Thu, 21/03/2024 - 13:32
El mercado bursátil estadounidense alcanzó finalmente un nuevo máximo absoluto este mes, después de más de un año de continuadas ganancias. Ahora parece que los alcistas se han visto plenamente fortalecidos, y las penumbras a las que asistimos en 2022 son ya poco más que un recuerdo distante. En efecto, el S&P 500 se negocia actualmente (a 19/03) por 5.172,39 $, mientras que el Nasdaq 100 se cotiza por un nada menospreciable 18.026,33 $, valoraciones estas que suponen un incremento del 75 % con respecto a sus marcas en diciembre de 2022. Cuando consideramos que la cotización de los índices se sitúa en niveles récord, no es por tanto de extrañar que muchas firmas deseen sacar tajada de estas mayores valoraciones para salir a bolsa. Puede que haya pasado algo de tiempo desde la última vez que asistimos a una oferta pública inicial en las altas esferas, pero lo cierto es que raramente suelen alcanzar la talla de la titánica plataforma social Reddit.
La salida a bolsa de Reddit con el teletipo RDDT está prevista para este mismo jueves. Su oferta pública inicial ya ha generado un gran interés entre inversores minoristas e institucionales, ávidos por aprovechar esta oportunidad para ser titulares de parte de esta extraordinaria e icónica firma. Pero no son los únicos, y es que los clientes de Libertex serán también capaces de hacer lo propio a través de nuestra plataforma. ¿Cuál podrá ser el precio de apertura de estas acciones, y qué tipo de comportamiento podemos esperar que adopten a corto y largo plazo? A lo largo de este artículo intentaremos dar respuesta a estos interrogantes y muchos otros surgidos a raíz de esta transcendental ocasión para el mercado de valores en todo el planeta.
Es solo un número
Es importante señalar en primer lugar que no estamos ante el primer intento de salir a bolsa de Reddit, ya que supimos que la red social solicitó confidencialmente su oferta pública de venta en diciembre de 2021, aun cuando finalmente decidió no seguir adelante. Si bien por aquel entonces no disponíamos de datos relativos a los rangos de precio objetivo o sobre el estado financiero de Reddit, en esta ocasión la información disponible es mucho más exhaustiva.
En primer lugar, sabemos que la horquilla de precios objetivo fija es de 31 $ - 34 $ por acción para una valoración de en torno a 6.400 millones de dólares, por debajo de los 10.000 millones de dólares a los que la firma aspiraba en 2021. Sin embargo y de forma menos sorprendente, la demanda tras la OPV de Reddit ha superado en más de cinco veces la oferta, por lo que por los precios podrían situarse en el extremo superior del rango objetivo o por encima de este. Dicho esto, el apetito general por acciones en crecimiento ha caído rotundamente en picado desde 2021, toda vez que las tasas de interés se hallan en máximos de prácticamente 20 años desde el comienzo del ciclo de incrementos por parte de la Reserva Federal. Recientemente vimos cómo este principio se ponía en práctica con la oferta pública inicial de Instacart (CART), que salió a bolsa con una valoración de 10.000 millones de dólares, cifra esta que representaba grosso modo un cuarto de su valoración en 2021. No obstante, es bastante posible que a largo plazo acciones de alto nivel como las de RDDT consigan avanzar a la par con el resto del mercado.
No te quedes corto
Otro factor importante con cualquier OPV es el potencial para operaciones en corto organizadas con las acciones recientemente incluidas, y es que son muchos quienes consideran que la máxima "probablemente estén sobrevaloradas" se confirma en el caso de muchas acciones de reciente inclusión, especialmente cuando su salida a bolsa se produce en momentos de máximos absolutos. Existe no obstante la posibilidad de que el cartel minorista Wall Street Bets, el cual irónicamente saltó a la fama dentro de la propia plataforma Reddit, intente convertir a RDDT en la próxima acción meme, lo que significaría que podríamos observar una vertiginosa revalorización de este ticker a corto plazo, seguido por una seria caída cuando explote finalmente la burbuja.
Aun así, haríamos bien en recordar que este tipo de repuntes no suelen tener un efecto devastador. No tenemos más que dirigir nuestra atención a GameStop (GME): a pesar de que ha perdido un 75 % con respecto a sus máximos de 2021, su valor sigue siendo casi un 300 % superior al que tuviese antes de convertirse en un meme. Al igual que ocurre con cualquier otra acción, las probabilidades de obtener ganancias aumentarán exponencialmente con el tiempo de tenencia, y en este sentido la IPO de Reddit no será una excepción.
Posiciónate en largo
Como ya hemos mencionado, es muy difícil predecir la respuesta a corto plazo de cualquier oferta pública de venta, si bien en el caso de Reddit los inversores harían bien en observar sus perspectivas a largo plazo. Si tenemos en cuenta su anterior resistencia a los intentos de monetizar la plataforma, parece que Reddit ha puesto también sus miras en el futuro con sus esfuerzos para mantener su base de usuarios fieles tras la IPO.
Reddit ha reservado por ejemplo en torno a 1,76 millones de acciones para sus mayores Redditors (usuarios registrados en su plataforma), cuya puntuación en el sistema de votación karma sea elevada y presenten una robusta actividad como moderadores. Además de tener la opción de comprar al precio de apertura, tendrán también la posibilidad de vender desde el mismo día de la IPO, opción que no se brinda normalmente a compradores preferentes. Y, si bien es cierto que la firma aún no es oficialmente rentable, sus ingresos crecieron un 21 % hasta los 804 millones de dólares en 2023, mientras que sus pérdidas disminuyeron un 43 % hasta los 90,8 millones de dólares. En lo que a este año respecta, Reddit planea ofrecer más publicidad a sus 73 millones de usuarios activos diarios mediante el microtargeting, lo cual debería contribuir al crecimiento de sus ingresos en lo sucesivo. La red social firmó recientemente además un nuevo acuerdo de licencia por valor de 60 millones de dólares con Google en virtud del cual el famoso motor de búsqueda entrenará sus modelos IA alimentándose de conversaciones en Reddit. Todos estos factores son un buen presagio para el potencial de crecimiento a largo plazo de RDDT.
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